二 | 数据显示，公司上半年实现营收171.7亿元，同比增长23.8%，经调整后净利润51.6亿元。

三 | 然而，这个成绩低于市场预期。    特斯拉汽车第三季度调整后每股收益超出华尔街分析师预期，但营收未能达到预期，从而导致盘后股价下跌逾3%。

四 | 王宁表示："下半年将面临更大压力，大概率完不成既定的20%全年增长目标。第三季度业绩概要：在截至9月30日的这一财季，特斯拉归属于普通股股东的净利润为32.92亿美元，与去年同期归属于普通股股东的净利润的16.18亿美元相比增长103%，而上一季度归属于普通股股东的净利润为22.59亿美元。"财报发布次日，泡泡玛特股价低开超8%。特斯拉第三季度归属于普通股股东的每股收益为0.95美元，与去年同期归属于普通股股东的每股收益0.48美元相比增长98%，而上一季度归属于普通股股东的每股收益为0.65美元。不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），特斯拉第三季度归属于普通股股东的调整后净利润为36.54亿美元，与去年同期归属于普通股股东的调整后净利润20.93亿美元相比增长75%，而上一季度归属于普通股股东的调整后净利润为26.20亿美元。作为公司除创始人以外的最大股东，段永平在社交平台上面临了大量网友的追问和质疑。不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），特斯拉第三季度归属于普通股股东的调整后每股收益为1.05美元，与去年同期归属于普通股股东的调整后每股收益0.62美元相比增长69%，而上一季度归属于普通股股东的调整后每股收益为0.76美元，这一业绩超出分析师此前预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，26名分析师此前平均预期特斯拉第三季度调整后每股收益将达0.99美元。特斯拉汽车第三季度总营收为214.54亿美元，与去年同期的137.57亿美元相比增长56%，而上一季度为169.34亿美元，这一业绩未能达到分析师此前预期。面对"如何看待泡泡玛特半年报"的提问，段永平回复说："作为股东，我其实觉得蛮好的。"

当有网友具体指出"美洲、亚太、欧洲线上销售拉胯（同比减半），拖累整体业绩"时，段永平直言："我不关心大众预期，只关心公司未来会怎么样，不然我凭什么赚钱？"他还补充道："我不在乎短期的东西。

五 | 我看了一下财报，觉得蛮好。"

最激烈的交锋来自一位网友的调侃。据雅虎财经频道提供的数据显示，25名分析师此前平均预期特斯拉第三季度营收将达219.6亿美元。特斯拉汽车第三季度运营利润为36.88亿美元，与去年同期的20.04亿美元相比增长84%，而上一季度为24.64亿美元。该网友模仿段永平的口吻写道："老年的段：投资泡泡玛特是我这一生犯的最大的错，我以为泡泡玛特有极强的护城河。忘记了它其实就是一个该死的卖布娃娃的零售商。特斯拉汽车第三季度运营利润率为17.2%，与去年同期的14.6%相比上升262个基点，而上一季度同样为14.6%。特斯拉汽车第三季度调整后EBITDA（即未计入利息、税项、折旧及摊销的净利润）为49.68亿美元，与去年同期的32.03亿美元相比增长5%，而上一季度为37.91亿美元。"段永平回怼道："该吃药了吧？"

围绕财报的讨论中，段永平还透露了自己看公司的习惯。特斯拉汽车第三季度调整后EBITDA利润率为23.2%，与去年同期的23.3%相比下降13个基点，而上一季度为22.4%。

六 | 各部门业绩：特斯拉汽车第三季度来自于汽车业务的总营收为186.92亿美元，与去年同期的120.57亿美元相比增长55%，而上一季度为146.02亿美元。有网友问他主要看哪些会计指标，他说"我基本不看财报"。另有人问"有好商业模式和好企业文化的公司，财报大概率也会很好吗"，段永平回应："财报早晚会好的，关键是你的'财报好'的定义是什么？某个季度吗？我对财报的定义是：未来十年财报的总和。其中：- 来自于汽车销售业务的营收为177.85亿美元，相比之下去年同期为113.93亿美元，而上一季度为136.70亿美元；- 来自于汽车监管信用（regulatory credit）的营收为2.86亿美元，相比之下去年同期为2.79亿美元，而上一季度为3.44亿美元；- 来自于汽车租赁业务的营收为6.21亿美元，相比之下去年同期为3.85亿美元，而上一季度为5.88亿美元。"

关于持仓变动，有网友猜测："大道在过去的几个月可能把腾讯陆续卖了换成泡泡玛特了。- 该季度汽车业务的毛利润为52.12亿美元，与去年同期的36.73亿美元相比增长42%，而上一季度为40.81亿美元。"段永平反问："那么小看大道？"

除此之外，段永平近期还开展着泡泡玛特巡店活动。段永平在评论区说："今天忙着巡店喝酒聊天，没顾上看股市。

七 | 该季度汽车业务的毛利率为27.9%，与去年同期的30.5%相比下降258个基点，而上一季度同样为27.9%。"他还表示，巡店中发现虽然门店生意极好，但仍有改善用户体验的空间，并呼吁各地粉丝逛店时帮忙反馈问题。

八 | 特斯拉汽车第三季度来自于发电和储能业务的营收为11.17亿美元，相比之下去年同期为8.06亿美元，而上一季度为8.66亿美元。

九 | 特斯拉汽车第三季度来自于服务及其他业务的营收为16.45亿美元，相比之下去年同期为8.94亿美元，而上一季度为14.66亿美元。

十 | 产量和交付量数据：特斯拉汽车第三季度的总汽车产量为365923辆，与去年同期的237823辆相比增长54%。事实上，段永平对泡泡玛特的看好并非临时起意。

十一 | 2026年5月，他卖掉了持有十几年的中国神华，全部置换为泡泡玛特。经多轮增持后，段永平以7.65%持股比例位列泡泡玛特公司的第二大股东。其中，Model S和Model X车型的产量为19935辆，与去年同期的8941辆相比增长123%；Model 3和Model Y车型的产量为345988辆，与去年同期的228882辆相比增长51%。但在8月5日，据香港交易所披露，段永平管理的H&H International Investment对泡泡玛特国际集团有限公司的多头持仓比例于2026年7月30日从7.65%降至5.55%。特斯拉汽车第三季度的总汽车交付量为343830辆，与去年同期的241391辆相比增长42%。

十二 | 据悉，这也是段永平自对泡泡玛特公开举牌之后的首次减持。其中，Model S和Model X车型的交付量为18672辆，与去年同期的9289辆相比增长101%；Model 3和Model Y车型的交付量为325158辆，与去年同期的232102辆相比增长40%。不过，段永平股份权益的百分率水平有所下降，原因是其交付了根据股本衍生工具须交付的股份或款项，并非主动卖出。

十三 | 段永平减持泡泡玛特！